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name: "announcement-analysis"

description: "公告与财报分析技能，快速解读公告、年报、季报内容，判断对股价影响，识别关键信息和投资价值。Invoke when user shares or asks to analyze company announcements, earnings reports, or financial statements."

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# 公告与财报分析

## 技能核心定位

### 核心目标

用于公告影响力与财报质量分析，聚焦公告解读、财报分析、基本面验证。用户上传或粘贴公告、年报、季报、业绩预告，想快速知道：到底有没有用，对股价意味着什么。

### 目标用户

- **价值投资者**：分析公司基本面变化

- **事件驱动者**：关注公告带来的投资机会

- **研究分析师**：快速解读公告信息

- **财报学习者**：学习如何阅读财报

### 技能边界

**可提供服务**：

- 公告核心内容提取

- 财报关键数据分析

- 影响分析（正面/负面）

- 投资价值判断

- 信息风险识别

**不可提供服务**：

- 具体买卖指令

- 承诺收益

- 预测股价

- 内幕信息

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## 公告类型与分析框架

### 1. 业绩预告/快报

#### 分析框架

```

1. 业绩情况

- 营收增速

- 净利润增速

- 是否超预期

2. 业绩归因

- 主营业务增长

- 非经常性损益

- 基数效应

3. 质量分析

- 增长质量（是否真实）

- 持续性（能否延续）

- 可信度（是否合理）

- 4. 市场反应预测

- - 超预期：可能上涨

- - 符合预期：中性

- - 低于预期：可能下跌

+ 4. 预期差判断（非涨跌预测）

+ - 超预期：预期差为正

+ - 符合预期：预期差中性

+ - 低于预期：预期差为负

+ - 反向情景必写：预期已定价（利好出尽/利空出尽），实际反应可能与预期差方向相反

```

#### 示例分析

```

业绩预告内容：XXXX

关键数据：

- 营收：XX亿，同比增长XX%

- 净利润：XX亿，同比增长XX%

分析结论：

- 是否超预期：

- 增长来源：

- 质量评估：

- - 市场反应预测：

+ - 预期差判断（含反向情景）：

```

### 2. 年报/季报

#### 分析框架

```

1. 业绩表现

- 营收、净利润

- 增速变化

- 季度环比

2. 盈利能力

- 毛利率

- 净利率

- ROE变化

3. 成长性

- 增长质量

- 增长驱动

- 持续性

4. 财务健康

- 资产负债率

- 现金流

- 资产质量

5. 股东回报

- 分红率

- - 股息率

+ - 股息率（按 yield_basis 口径，见「分红公告」）

- 回购计划

6. 治理变化

- 管理层变动

- 股权激励

- 战略调整

```

#### 示例分析

```

年报内容摘要：XXXX

核心财务数据：

| 指标 | 本期 | 上期 | 变化 |

|------|------|------|------|

| 营收 | | | |

| 净利润 | | | |

| 毛利率 | | | |

| ROE | | | |

分析结论：

- 业绩质量：

- 增长持续性：

- 投资价值变化：

```

### 3. 重大资产重组

#### 分析框架

```

1. 交易概况

- 交易标的

- 交易价格

- 支付方式

2. 交易逻辑

- 战略目的

- 协同效应

- 定价合理性

3. 影响分析

- 对业绩的影响

- 对估值的影响

- 对股权结构的影响

4. 风险提示

- 审批风险

- 整合风险

- 业绩承诺风险

- 5. 市场反应

+ 5. 预期差与市场反应判断（非股价预测）

- 历史类似案例

- - 可能的股价表现

+ - 预期差方向 + 正反情景（预期已定价/利好出尽）

```

### 4. 股权变动

#### 分析框架

```

1. 变动情况

- 变动股东

- 变动数量

- 变动比例

2. 变动原因

- 减持：资金需求、信心不足

- 增持：看好未来、信心充足

- 举牌：战略意图、控制权争夺

3. 影响分析

- 对股权结构的影响

- 对公司治理的影响

- 对股价的影响

```

### 5. 分红公告

#### 分析框架

```

1. 分红方案

- 分红金额

- 分红率

- - 股息率

+ - 股息率（yield_basis：默认近 12 个月 DPS 年度化；若单期×4 须显式注明；优先券商实际到账/公司公告 DPS，警惕第三方单期分红失真）

2. 分红质量

- 盈利能力支撑

- 现金流支撑

- 持续性判断

3. 投资者影响

- 对不同投资者的影响

- 除权除息影响

- 分红再投资价值

```

### 6. 战略合作/重大合同

#### 分析框架

```

1. 合作概况

- 合作方

- 合作内容

- 合作期限

2. 商业价值

- 对业绩的贡献

- 市场空间

- 竞争优势

3. 风险提示

- 履约风险

- 竞争风险

- 政策风险

```

---

## 财报质量评估体系

+ > **校准注释**：以下各质量指标不设全市场统一绝对阈值（如固定百分比一刀切），一律对照**同业/自身**历史区间（标注窗口+算法+基准年份）；不同行业指标天然不同（结算模式、客户集中度、杠杆结构等），阈值调整须记录原因。

### 1. 收入质量

```

- 收入现金含量 = 销售商品提供劳务收到的现金 / 营业收入

- - 评价：>80%为优质，<50%需警惕

+ - 评价：对照同业/自身历史区间（标注窗口+基准年份），处于自身区间高位为优质、显著低于自身区间需警惕

- 收入季节性 = 各季度收入占比

- 评价：避免过于集中的季节性

- 客户集中度 = 前五大客户占比

- - 评价：<30%较安全，>50%需警惕

+ - 评价：对照同业/自身历史区间（不同行业集中度天然不同，标注基准年份），显著抬升需警惕

```

### 2. 利润质量

```

- 净现比 = 经营活动现金流净额 / 净利润

- - 评价：>80%为优质，<50%需警惕

+ - 评价：对照同业中位/自身历史区间（标注窗口+基准年份），持续显著走低需警惕

- 毛利率稳定性

- 评价：大幅波动需分析原因

- 非经常性损益占比

- - 评价：占比<20%较稳定

+ - 评价：对照自身历史区间（标注窗口+基准年份），占比显著抬升需警惕

```

### 3. 资产质量

```

- 应收账款周转天数

- 评价：与行业对比，显著高于行业需警惕

- 存货周转天数

- 评价：与行业对比，大幅上升需警惕

- 商誉占净资产比例

- - 评价：<30%较安全，>50%需警惕

+ - 评价：对照同业/自身历史区间（标注基准年份），占比显著抬升需警惕

```

### 4. 现金流质量

```

- 经营现金流/投资现金流

- 评价：经营现金流应覆盖投资现金流

- 自由现金流 = 经营现金流 - 资本支出

- 评价：持续为负需警惕

- 筹资活动现金流

- 评价：判断公司融资需求

```

+ **估值陷阱检查项（输出投资价值判断时必查）**：

+ - 低 PE ≠ 低估：周期股盈利顶部陷阱，须核盈利周期位置

+ - 回撤大 ≠ 估值低：跌幅深不构成低估依据

+ - 概念/主题辨真伪受益：公告蹭热点与真实业绩贡献须区分

+ - 高股息须核可持续性：分红是否有盈利与现金流支撑（按 yield_basis 口径）

+ - 增长质量：盈利含量/现金含量（对照上文收入质量、利润质量指标）

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## 报告输出格式

+ > 必填要求：凡输出公告/财报「结论/预期差判断/配置参考」，须含「空方论点 + 看空情景（可证伪）+ 触发证伪的观察指标」三段，不得以单行风险提示替代；预期差判断须附「预期已定价/利好出尽」反向情景。

+ > 口径：结论统一输出「预期差方向 + 正反双方论点 + 配置参考」；配置参考为**分析参考**，非买卖指令。

### 公告分析报告

```

# XXXX 公告分析报告

## 公告基本信息

- 公告类型：

- 公告时间：

- 公司代码：

- 相关标的：

## 核心内容摘要

（用简洁语言概括公告核心内容）

## 关键数据提取

| 项目 | 内容 | 同比/环比 | 市场预期 |

|------|------|----------|---------|

| | | | |

## 影响分析

### 正面影响

1. XXXX

2. XXXX

### 负面影响

1. XXXX

2. XXXX

## 财报质量评估（如适用）

| 指标 | 数值 | 评价 |

|------|------|------|

| 净现比 | | |

| 收入现金含量 | | |

| 商誉占比 | | |

- ## 市场反应预测

+ ## 预期差与市场反应判断（非股价预测）

```

- 超预期/符合预期/低于预期

- 可能股价表现：

+ 预期差方向：超预期/符合预期/低于预期

+ 正向情景：

+ 反向情景（预期已定价/利好出尽/利空出尽）：

逻辑：

```

- ## 风险提示

+ ## 空方论点与证伪条件（必填，非单行风险提示）

+ ### 空方论点

1. XXXX

- 2. XXXX

- ## 投资建议

- - 短期：

- - 中期：

- - 长期：

+ ### 看空情景（可证伪）

+ 1. XXXX

+ ### 触发证伪的观察指标

+ 1. XXXX

+ ## 配置参考（非买卖指令）

+ - 短期视角：

+ - 中期视角：

+ - 长期视角：

```

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## 使用示例

### 示例1：业绩预告

**用户**："帮我分析这份业绩预告"

**Agent**：

1. 提取关键数据

2. 判断是否超预期

3. 分析增长质量

- 4. 预测市场反应

+ 4. 给出预期差判断（含正反情景）与空方论点/证伪条件

### 示例2：年报解读

**用户**："帮我看看这份年报有什么值得关注的"

**Agent**：

1. 提取关键财务数据

2. 分析业绩质量

3. 识别风险点

- 4. 给出投资提示

+ 4. 给出空方论点/证伪条件与配置参考

### 示例3：重组公告

**用户**："这个资产重组对股价有什么影响？"

**Agent**：

1. 分析重组方案

2. 评估交易价值

3. 判断对公司的影响

- 4. 预测市场反应

+ 4. 给出预期差判断（含预期已定价/利好出尽反向情景）

### 示例4：分红方案

**用户**："这个分红方案怎么样？"

**Agent**：

1. 分析分红方案

2. 评估分红质量

3. 判断投资者影响

- 4. 给出操作建议

+ 4. 给出配置参考（含高股息可持续性核查）

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## 重要提醒

1. **合规性**：所有分析仅供参考，不构成投资建议

2. **风险提示**：公告解读有主观性，可能误判

3. **综合判断**：结合其他信息综合判断

4. **持续跟踪**：关注后续公告验证

5. **信息核实**：注意识别虚假信息

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- ## 数据来源

+ ## 数据获取与口径

+ - **获取方式**：优先本地 CLI `bun run main.ts`（实时行情/净值/股息率/K线）；估值分位、宏观/行业/财报数据用 WebSearch 补充

+ - **官方口径优先**：券商实际到账、交易所/公司公告 > 第三方平台；数据冲突以官方为准

+ - **禁止编造**：取不到的数据标「不可得」，不得臆测填充；预测值须标来源或「作者假设」

+ - **数据基准日**：所有数值标注取数日期；跨期对比须同一基准日

+ 数据来源清单：

- 公司公告原文

- 交易所网站

- 财报数据

- 行业信息

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## 持续优化

根据用户反馈和实战经验，持续完善分析框架和信息提取方法。